تأثير زيادة الأسهم على السعر

نرجع للمثال السابق .. عندما قررت الشركة رأس مالها من 200 مليون ريال إلى 400 مليون ريال عن طريق تحويل مبلغ 200 مليون ريال من الاحتياطات إلى رأس المال .. ما تأثير زيادة أسهم الشركة على سعر السهم ؟

المفترض أن لا يزيد سعر السهم و لا ينقص بسبب توقع زيادة رأس المال لوحده .. و إنما يجب أن تكون الأرباح المحققة و توقعات زيادة الأرباح في المستقبل هي المحرك الرئيسي لسعر السهم .. و لكن رد الفعل في السوق المحلي على هذه العملية ينبع من كون المتعاملين في السوق السعودية ينقسمون إلى ثلاثة أقسام .

1- متداولون بسطاء يعتقدون أنهم سيحصلون على أسهم إضافية بنفس قيمة السهم قبل زيادة رأس المال و لذلك يندفعون للشراء في الشركة التي يتوقع أن ترفع رأس مالها .

2- مضاربون يستغلون أخبار زيادة رأس المال لرفع السعر و جني الأرباح .. و هذا هو الحاصل غالبا .

3- مستثمرون يعلمون علم اليقين أن عمليه الزيادة ليس لها تأثير فعلي على وضع الشركة و لكنهم على أي حال يركبون الموجة و يبيعون السهم حين ظهور الخبر أو قبل موعد التوزيع الفعلي و الاستفادة من فرق السعر .



كيف نحسب السعر الجديد بعد التوزيع

يتم حساب السعر بعد عمليه التوزيع وذلك بضرب السعر المتداول في السوق قبل موعد التوزيع في عدد الأسهم قبل التوزيع ثم يقسم الناتج على عدد الأسهم بعد التوزيع .


و للتوضيح أكثر :

قررت إحدى الشركات رفع رأس مالها بتوزيع سهم مقابل 2 سهم مملوكة و كان سعر إغلاق السهم في يوم إنعقاد جمعية الشركة هو ( 120 ريال ) .

إذن ..

( سعر الشركه عند الإغلاق ) × ( عدد الأسهم المملوكة ) ÷ ( عدد الأسهم المملوكة و الموزعة ) = سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال

[ ( 120 ) × ( 2 ) ] ÷ ( 2 + 1 )

= ( 240 ) ÷ ( 3 )

= 80 ريال و هو سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال



امثلة لحساب السعر الجديد بعد التوزيع

المثال السابق ذكرته على سعر سهم بـ 120 ريال ( بعد قرار تجزئة الأسهم ) .

لكن لو نأخذ سعر سهم لم يجزأ .. مثل ما حصل في ( إسمنت اليمامة )

قررت الشركة رفع رأس مالها بتوزيع 2 سهم مقابل 1 سهم مملوكة و كان سعر إغلاق السهم في يوم إنعقاد جمعية الشركة هو ( 2982 ريال ) تقريبا .

إذن ..

( سعر الشركه عند الإغلاق ) × ( عدد الأسهم المملوكة ) ÷ ( عدد الأسهم المملوكة و الموزعة ) = سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال

[ ( 2982 ) × ( 1 ) ] ÷ ( 1 + 2 )

= ( 2982 ) ÷ ( 3 )

= 994 ريال و هو سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال



يتبع

قررت شركة ما رفع رأس مالها بتوزيع 1 سهم مقابل 4 أسهم مملوكة و كان سعر إغلاق السهم في يوم إنعقاد جمعية الشركة هو ( 800 ريال ) .

إذن ..

( سعر الشركه عند الإغلاق ) × ( عدد الأسهم المملوكة ) ÷ ( عدد الأسهم المملوكة و الموزعة ) = سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال

[ ( 800 ) × ( 4 ) ] ÷ ( 4 + 1 )

= ( 3200 ) ÷ ( 5 )

= 640 ريال و هو سعر سهم الشركة بعد رفع رأس المال



المصدر

لم يتسنى لي الوقت لكتابة الموضوع .. فاقتبسته من ( الكاتب الإلكتروني )

الرابط :

www.tadawul.net/split.html

هذا بالإضافة إلى بعض الإضافات و التعليقات و الأمثلة التي أضفتها من عندي ،،



الساعة الآن 05:42 .